XRP, SOL, ADA Approbation Multi-Asset ETF très probablement cette semaine - La Crypto Monnaie

La Commission américaine des Securities and Exchange (SEC) entre dans le tronçon final de son examen de l'offre de Grayscale Investments pour convertir le fonds numérique à grande capitalisation numérique de 760 millions de dollars (GDLC) – qui comprend Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana et Cardano – dans un fonds échange «Compétence élevée» La conversion sera éliminée, ajoutant que l'approbation serait «ensuite suivie plus tard par l'approbation des ETF de ponctuels individuels sur XRP, Sol, ADA, etc.»

L'optimisme de Geraci repose en partie sur la composition de GDLC. Au 27 juin, le fonds détient 80,8% de Bitcoin et 11,1% d'éther, tandis que XRP, Solana et Cardano représentent 8,1% combinés – bien en dessous des poids qui ont historiquement déclenché un coup de pouce réglementaire sur des motifs de liquidité ou de manipulation du marché. « XRP, SOL et ADA représentent <10% combinés des avoirs de GDLC. Moyen facile de pénétrer lentement dans d'autres actifs", a-t-il écrit, encadrant le produit multi-token comme un bac à sable à faible risque pour l'agence.

Spot XRP, SOL et CARTANO ETFs entrants

L'approche incrémentielle concorde avec le propre manuel de la SEC. Les FNB Bitcoin SPOT ont été éclairés en vert en janvier 2024 après qu'un tribunal fédéral a défait la commission pour un raisonnement incohérent, et les ETF de l'éther Spot ont suivi sept mois plus tard.

Geraci soutient que la Commission a déjà un modèle pour des expositions non traditionnelles limitées. Depuis février, la SEC a permis que jusqu'à 15% du portefeuille d'un ETF se composent d'instruments de crédits privés illiquides, à condition que les sponsors puissent démontrer des contrôles d'évaluation et de liquidité robustes. « Aucune raison de ne pas autoriser la pondération de 10% aux actifs cryptographiques en plus du BTC & ETH déjà approuvé », a-t-il noté, l'appelant «incongruant» pour maintenir différents seuils pour les actifs numériques.

Notamment, l'engagement réglementaire semble s'être intensifié. Grayscale a déposé un formulaire modifié S-3 pour GDLC le 26 juin, une décision de Geraci a souligné comme preuve que «la SEC est clairement engagée». La déclaration d'enregistrement réitère que la proposition de la règle 19B-4 de NYSE ARCA visant à énumérer les actions ne peut pas poursuivre sans la signature de la commission, mais elle fournit également une divulgation mise à jour sur la garde, la taille de la création-unité et la méthodologie d'index – les changements qui ne se produisent généralement qu'après les commentaires itératifs du personnel de la SEC.

Les analystes externes partagent l'évaluation de Geraci. James Seyffart de Bloomberg Intelligence a déclaré la semaine dernière à Blockworks que l'agence pourrait approuver GDLC précisément parce que la tranche non bitcoin et non éther est si petite; Le refus de la demande, a-t-il dit, obligerait la SEC à rédiger un cadre complet crypto-ETF à la volée, soit à expliquer pourquoi une exposition de 8% présente un risque insurmontable.

Seyffart et le collègue Eric Balchunas ont depuis levé leur probabilité d'approbation pour la plupart des ETF Altcoin à 90% à 90%, citant le dialogue régulateur-ISSUER «remarquablement positif».

Si la conversion est approuvée cette semaine, GDLC deviendrait le premier ETF US Spot à donner à des investisseurs une exposition réglementée à XRP, Solana et Cardano, bien que dans des proportions modestes. Plus important encore, il remettrait les données de surveillance en temps réel de la SEC sur les échanges, les flux et l'activité de création-redemption – les données qui pourraient souscrire des décisions ultérieures sur les fonds autonomes XRP, SOL et ADA plus tard en 2025. Les participants au marché connaîtront à la fin des affaires mercredi, si cette expérience est sur le point de commencer.

Au moment de la presse, XRP s'est échangé à 2,18 $.

Image en vedette créée avec Dall.E, graphique de TradingView.com