perd 6 millions de dollars sur un seul échange ADA ! - La Crypto Monnaie

Une triste histoire qui nous rappelle à quel point notion de liquidité est important sur le marché, surtout dans un contexte comme celui de finance décentralisée. Une baleine du projet Cardano, en sommeil depuis environ 5 ans, vient de perdre plus de 6 millions de dollars à cause d'une opération pas très intelligent sur la pièce ADA. Non pas à cause d’un mauvais timing de transaction et d’une perte liée aux mouvements de prix de la cryptomonnaie, mais parce que à cause d'un oubli égard le choix de la piscine où il a effectué l'échange.

La transaction a été rapportée par le célèbre enquêteur en chaîne ZachXBT, qui n'a pas hésité à donner à la baleine le prix virtuel de «clown en chaîne du mois ». Essayons de reconstruire sereinement ce qui s'est passé et voyons quelles leçons nous pouvons tirer de ce malheur. Spoiler : la blockchain est impitoyable et une seule erreur suffit à ruiner des années de travail.

La baleine Cardano fait une énorme erreur

L’entité en question est l’adresse «adresse1qy » de la Blockchain Cardanoen dormance pendant plus de 5 ans après cela le 8 août 2020, il avait acheté la beauté de 14,4 millions d'ADA à un prix de 0,14 $ par piècedépensant un peu plus de 2 millions de dollars au total, juste avant le début de la course haussière de cette année-là.

Au lieu de vendre au sommet de 3 $ à peine un an plus tard, il a choisi d'attendre patiemment des prix plus élevés, endurant tout le marché baissier de 2022 et la hausse des prix qui a suivi, jusqu'à ce que, il y a quelques heures, il a décidé de faire le point de votre investissement.

Avec un Prix ​​ADA autour de 0,48 $, toujours théoriquement en gros profits, la baleine a vendu son butin. Dommage cependant qu'à son détriment, il ait exécuté la transaction en une seule fois. Pool DeFi où nonIl n'y avait pas assez de liquidités. Le résultat a été un échange avec un impact de prix extrêmement élevé, qui lui a coûté la vente de ses jetons ADA, évalués à 7 millions de dollars, pour seulement 847 694 USDA, pour un perte de plus de 6 millions de dollars.

Dans quel sens un prix élevé a-t-il un impact ?

C'est un notion fondamentale que ceux qui opèrent dans DeFi, mais aussi en réalité sur les marchés traditionnels avec le carnet d'ordres (dans ces cas on parle de « propagé« ), doit être fermement présent à l'esprit. Lors de l'exécution d'un échange sur une piscinece que nous allons essentiellement faire, c'est prendre un jeton et en laisser un autre en échangemodifiant la relation interne entre les deux quantités.

Ce rapport est exactement ce qui détermine le prix, selon le formule : x · y = k, où X et Y sont les quantités des deux jetons dans le pool et K est la constante de liquidité. En pratique, si vous prenez beaucoup de jetons

Le problème, comme dans notre cas de la baleine Cardano, survient lorsqu'il y a peu de liquidités dans le pool, donc une quantité relativement faible de pièces suffit à modifier considérablement le rapport entre X et Y. Exactement comme cela s'est produit, le pool ADA-USDA était à court de liquiditéset donc avec un impact prix élevé qui a conduit la baleine à échanger 7 millions de dollars en ADA contre moins de 1 million de dollars en USDA.

Il est essentiel de rappeler que les variables X et Y ne peuvent jamais atteindre zéroet donc lorsque quelqu’un tente de retirer du pool une très grande quantité de l’un des deux actifs, l’impact sur les prix augmente de façon exponentielle. Cela explique aussi pourquoi USDAdans quelques minutes non plus dépégué de son ancrage à 1 $ pour voir des prix plus élevés (il y avait peu d'USDA dans le pool), pour ensuite être ramenés au rattachement grâce aux activités d'arbitrage.

Le problème vient aussi de la blockchain Cardano elle-même

Bien que le Réseau Cardano n'est pas directement responsable de l'erreur de la baleine, qui aurait clairement pu choisir une autre solution, parfois même via CEX pour ne pas laisser toute cette valeur dans la rue, car selon nous il y a une sorte de négligence contributive à considérer.

Pourquoi une négligence contributive ? Nous ne pouvons manquer de reconnaître que le DeFi sur Cardano aujourd'hui, malgré les grands mots de Charles Hoskinson et de ses partisans, presque inexistantavec très peu de candidatures retenues, peu de trafic, et surtout peu centimes sur les différents marchés décentralisés

L'ensemble de la chaîne présente une TVL dérisoire de 225 millions de dollars (24e réseau sur DeFiLlama) et le Le plus grand pool de l'USDA-ADA ne dispose que de 1,9 million de dollars de liquidités. On ne sait pas où la baleine a exécuté le swap, mais même si elle avait choisi ce pool du protocole Minswap, elle aurait subi un impact prix très défavorable.

A titre de comparaison, sur Uniswap, le réseau Ethereum, le pool ETH-USDT dispose à lui seul d'une liquidité de plus de 110 millions de dollars. Alors oui, c'est aussi en partie la faute de Cardano qui n'est pas en mesure d'accueillir certains types d'opérationsmême si la principale responsabilité incombe clairement à la baleine qui aurait dû prendre en compte cette banalité avant d'échanger sur le marché, entre autres avec des commissions supérieures à la moyenne, 7 millions de dollars d'ADA sur un pool illiquide.