Shutdown aux États-Unis : les approbations d'ETF en cours vont-elles être repoussées ?

La SEC mise à l'arrêt avec un personnel réduit

En ce mois d'octobre 2025, plusieurs ETF spot liés à des cryptomonnaies devraient enfin recevoir l'aval de la Securities and Exchange Commission (SEC). Mais c'était sans compter sur l'arrêt du gouvernement fédéral des États-Unis, qui s'est produit dans la nuit du 30 septembre au 1er octobre 2025. En effet, faute d'accord budgétaire, Washington a enclenché un shutdown : des centaines de milliers d'agents sont mis en congé forcé et plusieurs fonctions réglementaires tournent au ralenti depuis.

Avec l'administration américaine en pause, il ne reste qu'une cellule réduite pour les urgences, si bien que les décisions de la SEC sont laissées en suspens. En effet, l'agence a précisé qu'elle cessera de traiter les enregistrements et n'engagera pas de réglementations non urgentes, même si les systèmes électroniques acceptent encore les dépôts.

Conséquence immédiate : les examens concernant des ETF sur Solana et Litecoin risquent d'être retardés.

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Une situation regrettable, car en dehors de ce shutdown, le contexte actuel aux États-Unis allait dans le bon sens pour les ETF crypto. Les demandes d'autorisation ont bénéficié ces dernières semaines d'une tendance favorable, car la SEC avait simplifié certains standards. De nombreux émetteurs avaient mis à jour leurs dossiers en espérant une vague d'approbations dans les semaines qui suivaient.

Il faut savoir que la SEC a actuellement une centaine de candidatures à analyser, dont 16 qui expirent en octobre…

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Plus de 90 demandes d'ETF crypto en attente

En effet, au moment du shutdown, la SEC examinait plus de 90 demandes d'ETF et ETP liés aux cryptomonnaies, et surtout aux altcoins. Parmi ces candidatures, Solana arrive en tête avec 8 demandes, suivie de XRP avec 7 demandes. Parmi les autres actifs concernés, on trouve des ETF Litecoin, Dogecoin, Cardano, Avalanche ou encore Hedera. La première échéance concernait l'ETF Litecoin de Canary Capital, prévue initialement pour le 2 octobre.

Maintenant, plusieurs scénarios sont possibles : si le shutdown est débloqué rapidement, la SEC pourra reprendre ses analyses et les décisions seront simplement décalées de quelques jours, respectant globalement le calendrier. Mais si le shutdown est prolongé, des délais plus importants s'installeront. Certains émetteurs devront peut-être revoir leurs allocations... ou annuler leur lancement.

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La durée du shutdown reste incertaine à ce stade. Le dernier blocage du gouvernement américain remonte à 2018, lors de la première administration Trump, qui avait duré 34 jours. Mais les précédents shutdowns ont montré que le personnel de la SEC pouvait faire preuve de souplesse envers les déposants qui retardaient la mise en marché à cause de l'arrêt de l'administration.

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Source : The Block

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