ETF crypto bloqués : 155 demandes restent en attente à cause du shutdown américain

ETF crypto : l'attente qui ne cesse de grandir

Eric Balchunas, analyste senior chez Bloomberg, a révélé lundi 21 octobre que pas moins de 155 produits négociés en bourse (ETP et ETF) adossés à 35 cryptomonnaies différentes attendent toujours leur validation de la SEC (Securities and Exchange Commission). Un chiffre qui devrait encore grimper pour atteindre 200 produits d'ici à quelques mois, selon ses estimations.

Parmi ces dossiers, on trouve des ETF liés aux principales cryptomonnaies : le XRP de Ripple, le Solana, le Litecoin, le Dogecoin, mais aussi Cardano (ADA), HBAR ou encore Polkadot. Il faut dire que de nombreux géants de la finance comme Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise ou 21Shares ont déposé leurs demandes ces derniers mois, espérant profiter de l'évolution du cadre réglementaire... sans se douter du shutdown qui arrivait.

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En effet, la SEC avait mis en place en septembre dernier de nouveaux standards génériques de cotation pour accélérer le traitement des demandes d'ETF adossés à des actifs crypto. Ces règles sont inspirées du cadre existant pour les fonds liés aux matières premières. Elles devaient simplifier et raccourcir le processus d'approbation, mais le shutdown fédéral a tout gelé.

Pour rappel, ce blocage résulte d'une impasse budgétaire au Congrès : démocrates et républicains ne parviennent pas à s'entendre sur le budget fédéral depuis le 1er octobre 2025 : les républicains proposent des coupes budgétaires, pour lesquelles les démocrates ne sont pas d'accord. Le régulateur américain fonctionne donc depuis début octobre avec un effectif réduit à moins de 10 % de ses équipes habituelles. Seules les situations d'urgence, par exemple de fraudes ou menaces sur les marchés, peuvent être traitées.

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Des délais qui s'allongent jusqu'en décembre

Cette paralysie intervient au pire moment : octobre devait marquer le coup d'envoi de ce qu'Eric Balchunas, analyste ETF, appelait le Cointober, car une vague d'approbation était attendue. Les analystes avaient estimé les chances de validation de plusieurs ETF altcoins à plus de 95 %.

La liste d'attente est très, très longue : BlackRock espérait une validation pour son amendement sur le staking de l'Ethereum le 30 octobre ; Grayscale attendait un feu vert pour son Hedera Trust le 12 novembre ; et la société de placement Franklin Templeton devait obtenir une réponse pour ses ETF Solana et XRP le 14 novembre. Ce calendrier est maintenant très incertain.

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Les experts estiment que même après la reprise des opérations gouvernementales, la SEC aura besoin d'environ quatre semaines supplémentaires pour traiter l'arriéré de dossiers accumulés. Les premières approbations ne sont donc plus attendues avant fin novembre ou décembre 2025.

Kevin Hassett, conseiller économique à la Maison-Blanche, a néanmoins déclaré chez CNBC que le shutdown pourrait prendre fin « cette semaine ».

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 Source : X

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