La crypto-monnaie perd-elle de son éclat ? »Mise à jour des pièces - La Crypto Monnaie

Ethereum a enregistré des performances décevantes pour ses investisseurs ces dernières semaines, suscitant des inquiétudes quant à savoir si la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière a perdu de son éclat. La crypto-monnaie continue de osciller autour de la barre des 3 000 $ sans effectuer de mouvement à la hausse significatif. Cela indique des fondamentaux faibles qui pourraient déclencher une baisse des prix.

Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10x Research, a souligné certaines évolutions inquiétantes du prix de l'Ethereum. Dans un nouveau rapport, il explique qu’Ethereum continue de mal performer malgré une forte corrélation avec Bitcoin de 95%, alors que ce dernier a atteint de nouveaux sommets.

Thielen souligne la performance de l'ETH lors du dernier marché haussier, qui était étroitement liée aux nouveaux secteurs émergeant du réseau, tels que la finance décentralisée (DeFi) et les jetons non fongibles (NFT). Cela a créé une forte demande et, par conséquent, le prix a augmenté à mesure que les utilisateurs achetaient de l'ETH pour les frais de gaz élevés nécessaires aux transactions sur la blockchain.

Cependant, Ethereum n’a pas réussi à maintenir cet élan en raison de son incapacité à fournir les mises à niveau nécessaires en temps opportun. Thielen explique que la mise à niveau de Dencun, qui a résolu les problèmes de frais de gaz élevés, est arrivée trois ans trop tard car en 2024, lorsque la mise à niveau est arrivée, les utilisateurs étaient déjà passés aux réseaux de couche 2. Pendant ce temps, d'autres réseaux de couche 1, tels que Solana, ont vu leur nombre d'utilisateurs augmenter.

L'analyste a en outre expliqué que les faibles fondamentaux de l'ETH affectent désormais non seulement son prix, mais également le Bitcoin.

« Les faibles fondamentaux d'Ethereum deviennent un obstacle pour Bitcoin car ils empêchent un afflux généralisé de monnaie fiduciaire dans l'écosystème cryptographique », a déclaré Thielen.

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L'analyse d'Ethereum par Thielen s'étend également à la baisse de l'utilisation du stablecoin sur le réseau. En 2021, Ethereum dominait toujours les transactions stablecoins comme l’USDT et l’USDC. Cependant, il semble que les frais élevés aient poussé les utilisateurs vers d’autres réseaux. Les blockchains comme Tron (TRX) dominent désormais les transactions stables, laissant l'ETH derrière elles.

En outre, il y a aussi le fait que l’émission d’ETH redevient inflationniste. Après l’achèvement du London Hard Fork, également connu sous le nom d’EIP-1559, en 2021, le réseau a connu pour la première fois des émissions déflationnistes, car plus d’ETH ont été brûlés que mis en circulation.

Cependant, ces derniers mois, la situation a changé, selon Thielen, car plus d'ETH ont été émis que brûlés. Pour mettre cela en perspective, un total de 74 000 ETH ont été émis, contre seulement 43 000 ETH brûlés. Cette inflation, associée au fait que les récompenses de mise sont désormais tombées à 3 %, en dessous des 5,1 % offerts par les rendements du Trésor, ont laissé Ethereum avoir du mal à maintenir un sentiment haussier.

Compte tenu de ces évolutions, l’analyste estime qu’il est préférable d’être baissier sur Ethereum pour le moment.

« Nous préférerions actuellement détenir une position courte sur l'ETH plutôt qu'une position longue sur le BTC car les fondamentaux d'Ethereum sont fragiles, ce qui ne se reflète pas encore dans les prix de l'ETH », conclut Thielen.

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