La BRI affirme que les crypto-monnaies ont des « défauts structurels » et ne conviennent pas au système monétaire

Un nouveau rapport publié par la Banque des règlements internationaux (BRI) mardi (21) conclut que les « défauts structurels » du secteur de la crypto-monnaie le rendent « inadapté à [servir de] base du système monétaire.

Le rapport économique annuel 2022 de la BRI, une organisation mondiale dirigée par 63 grandes banques centrales, suggère également que le rôle de la technologie blockchain dans un futur système monétaire prendra probablement la forme de monnaies numériques de banque centrale (CBDC), en tant que « système basé sur la monnaie de banque centrale offre une base plus solide pour l’innovation ».

Le rapport met en évidence l’effondrement historique de Terra (LUNA) en mai et le marché baissier actuel comme catalyseur de ce que les analystes appellent le début d’un « hiver crypto », mais déclare que se concentrer uniquement sur l’action des prix « détourne l’attention des échecs ». structurelles plus profondes »qui existent dans la cryptographie et qui rendent le secteur inadapté à un système monétaire.

Échecs de la crypto-monnaie

Le rapport indique que le secteur de la cryptographie présente deux principaux défauts : la nécessité d’un « ancrage nominal » et la « fragmentation ».

Le besoin d’un « ancrage nominal » fait référence aux pièces stables, qui correspondent à la valeur des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain (avec plus ou moins de succès).

Le rapport indique que l’existence de stablecoins « indique le besoin généralisé pour l’industrie de la cryptographie de profiter de la crédibilité fournie par l’unité de compte émise par la banque centrale ».

Le rapport affirme que les crypto-monnaies n’ont pas fait grand-chose pour défier l’hégémonie de la banque centrale en fournissant une unité de compte pour l’économie :

«Le fait que les pièces stables doivent importer la crédibilité de la monnaie de la banque centrale est une énorme révélation des lacunes des structures cryptographiques. Le fait que les pièces stables soient souvent moins stables que ne le prétendent leurs émetteurs montre qu’elles sont, au mieux, des substituts imparfaits à une monnaie souveraine solide.

Le rapport met également en évidence la « fragmentation » de l’industrie, qui est définie comme l’abondance de différentes crypto-monnaies se disputant la suprématie, comme « peut-être le plus gros défaut de la crypto en tant que fondement d’un système monétaire ».

Dans son analyse, la BRI expose ce manquement comme le plus grave pour l’intérêt public. Il soutient que la monnaie fiduciaire a un « effet de réseau », c’est-à-dire que plus les utilisateurs migrent vers une monnaie fiduciaire, plus elle attire d’utilisateurs.

Cependant, en crypto, le rapport indique que plus les utilisateurs migrent vers un système de blockchain, plus la congestion s’aggrave et plus les frais augmentent, « ouvrant la porte à l’entrée de nouveaux adversaires qui peuvent recourir à des raccourcis de sécurité en faveur des crypto-monnaies. ” une plus grande capacité ».

Il est important de noter que dans cette partie, le rapport semble critiquer spécifiquement la situation actuelle d’Ethereum (ETH) plutôt que le secteur de la cryptographie dans son ensemble.

La deuxième plus grande crypto-monnaie au monde a des problèmes d’évolutivité tels que des frais élevés et de faibles frais de traitement des transactions qui ont conduit une variété de « tueurs d’Ethereum » tels que Solana, Cardano et Polkadot à proposer leurs propres alternatives.

Les développeurs d’Ethereum ont promis d’aborder l’évolutivité du réseau dans la future mise à jour du réseau appelée « Fusion ».

La réponse : les crypto-monnaies des banques centrales, bien sûr !

Sans surprise, la BRI affirme que la blockchain a sa place dans le futur système monétaire : entre les mains des banques centrales. Le rapport indique que tout système futur « doit combiner de nouvelles capacités technologiques avec une représentation supérieure de la monnaie de la banque centrale en son cœur ».

La BRI met en avant la technologie des contrats intelligents – des contrats financiers auto-exécutables sur la blockchain – comme l’un des nombreux avantages qui permettront « des transactions entre intermédiaires financiers qui vont au-delà du support traditionnel des réserves de la banque centrale ».

Il affirme également que la tokenisation des dépôts dans le système de grand livre distribué de la blockchain permettra de nouvelles formes d’échange, « y compris la propriété fractionnée de titres et d’actifs réels », ce qui pourrait permettre une variété de nouveaux services financiers.

Le rapport publié mardi n’est pas la première fois que la BRI émet des avertissements sévères sur les risques des crypto-monnaies et soutient que les monnaies numériques devraient être de la seule responsabilité des banques centrales.

Début 2021, l’entité a averti que le bitcoin (BTC) pourrait « s’effondrer dans son ensemble » tandis qu’Agustin Carstens, directeur général de la BRI, a déclaré : « Si les monnaies numériques sont nécessaires, les banques centrales devraient être celles qui les émettent. ”.

En 2021, la BRI a averti que la finance décentralisée (DeFi) crée des vulnérabilités financières qui « dépassent [as vulnerabilidades] de la finance traditionnelle », mettant en évidence les stablecoins comme « se prêtant au classique [bancárias]”.

*Traduit par Daniela Pereira do Nascimento avec la permission de décrypter.co.