Ada Lands Spot de Cardano dans les stocks d'actifs numériques américains - va-t-il générer de la valeur? - La Crypto Monnaie

Le 2 mars, le président Donald Trump a mentionné le jeton ADA (ADA) de Cardano parmi les crypto-monnaies à inclure dans la réserve stratégique de cryptographie américaine. Le décret exécutif du 6 mars de Trump a précisé que les Altcoins feraient partie du stock de l'actif numérique (DAS) sous la «gestion responsable» du Trésor.

L'inclusion potentielle d'Ada dans un portefeuille géré par le gouvernement a suscité une surprise à l'échelle de l'industrie et, parfois, des critiques sévères. Bien qu'il ait des investisseurs fidèles qui l'ont soutenu depuis des années, beaucoup dans la communauté cryptographique ont demandé pourquoi le jeton était inclus dans le stock d'actifs numériques.

Analysons la blockchain pour voir si les principes fondamentaux et les services publics d'ADA soutiennent sa place dans le stock de l'actif numérique américain.

Lancé en 2017 via un ICO, Cardano est l'une des plus anciennes plates-formes de contrat intelligentes. Il diffère des autres à travers son approche de conception axée sur la recherche et son utilisation d'un mécanisme de preuve d'assistance délégué combiné à un modèle comptable UTXO étendu.

L'ambition de Cardano en tant que plate-forme de contrat intelligente est bien capturée par X 'Cardano_Whale', qui a décrit les «frais non négatifs de la blockchain, le pouvoir de vote, le consensus décentralisé, tous les échanges de jetons natifs jumelés avec lui».

Le X Post met l'accent sur l'utilité d'Ada (quelque chose que «la plupart des pièces de VC manquent») ainsi que la gouvernance décentralisée de Cardano comme des avantages clés.

En effet, le catalyseur du projet de Cardano est l'une des plus grandes initiatives de financement décentralisées en crypto. Grâce à lui, les fonds du Trésor des frais de transaction et de l'inflation se sont attribués démocratiquement aux propositions communautaires. De plus, contrairement au réseau Ethereum, qui s'appuie toujours sur la gouvernance hors chain pour les améliorations majeures, Cardano vise à passer entièrement à la gouvernance de l'onChain.

La fourche du hard Plomin qui a eu lieu le 29 janvier a marqué la transition vers une «gouvernance décentralisée complète», selon la Fondation Cardano. Il accorde aux détenteurs d'ADA «réel pouvoir de vote – sur les changements de paramètres, les retraits du trésor, les fourches dures et l'avenir de la blockchain».

La pièce native de Cardano, Ada, est utilisée pour les frais de réseau, le jalonnement et la gouvernance. Son approvisionnement maximum est de 45 milliards, avec 31 milliards de dollars initialement distribués – 26 milliards vendus dans la vente publique et 5 milliards alloués à IOHK, Emurgo et à la Cardano Foundation.

Les 14 milliards d'ADA restants ont été réservés à la libération progressive par le biais de la baisse. Avec 0,3% des réserves ADA distribuées en récompenses tous les cinq jours, l'inflation de l'ADA diminue à mesure que les réserves s'épuisent. Le taux d'inflation actuel est d'environ 4%, avec une offre circulante de 35,95 milliards d'ADA.

Bien qu'une offre plafonnée puisse supporter la valeur d'une pièce et justifier son inclusion dans le DAS, d'autres métriques ADA, telles que les frais et les rendements de mise en œuvre, sont loin derrière les concurrents.

L'activité de retard de Cardano devrait-elle soulever des préoccupations?

Malgré ses années dans l'écosystème du contrat intelligent, Cardano a eu du mal à générer suffisamment d'activité pour s'établir parmi les dirigeants. En conséquence, l'utilisation limitée d'Ada au sein de l'écosystème de la cryptographie soulève des préoccupations concernant sa valeur à long terme.

Selon le rapport de Messari T4 2024 State of Cardano, la blockchain a traité en moyenne 71 500 transactions quotidiennes, avec 42 900 adresses actives quotidiennes. Les frais trimestriels ont totalisé 1,8 million de dollars, un contraste frappant avec les 552 millions de dollars d'Ethereum en frais au cours de la même période, selon Coingecko.

Le rendement réel annualisé de Cardano, ajusté pour l'inflation, était d'environ 0,7% au quatrième trimestre, contre 2,73% d'Ethereum.

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D'autres mesures d'activité de la blockchain renforcent la préoccupation concernant l'ajout d'ADA dans un portefeuille gouvernemental:

• Avec 449 développeurs travaillant sur la blockchain, Cardano se classe 12e parmi les blockchains dans le nombre de développeurs, selon le rapport d'Electric Capital.

• La part de ses stablecoins n'est que de 0,01% de la capitalisation boursière de 224 milliards de dollars, par Defillama.

• L'écosystème Defi de Cardano est sous-développé, ce qui représente seulement 0,3% du secteur de DeFI total de 169 milliards de dollars. Cependant, si nous incluons sa mise en œuvre de base, qui ne nécessite pas de verrouillage et n'est donc pas compté dans la TVL, la part de Cardano passera à 12%.

• L'activité DAPP de Cardano reste faible par rapport aux autres plates-formes de contrats intelligents. Au quatrième trimestre, il ne comportait en moyenne que 14 300 transactions DAPP par jour, bien en dehors du top 25 et une fraction des 22 millions de Solana. Encore plus préoccupant est sa baisse de 73% par rapport au quatrième trimestre 2023, lorsque Cardano a enregistré 52 700 transactions quotidiennes. Une chute aussi nette indique une tendance troublante pour une blockchain qui est toujours dans sa phase de croissance.

Le potentiel d'Ada est-il suffisant pour justifier un investissement du gouvernement américain?

Le cas de l'ADA dans la réserve de crypto stratégique est beaucoup moins clair que pour Ethereum et Solana, qui mène des blockchains dans de nombreuses catégories différentes. Les faibles activités de Cardano, l'adoption limitée et les incitations de jalonnement faibles soulèvent de graves doutes quant à la pertinence d'ADA pour un bassin d'actifs géré par le gouvernement.

D'un autre côté, l'approvisionnement plafonné d'Ada et l'accent mis par Cardano sur la décentralisation lui donnent un avantage unique sur les concurrents. Ils pourraient conduire à une plus grande adoption et pertinence à long terme.

En outre, des projets comme ceux de Atrium Lab explorent la compatibilité native de Cardano avec le bitcoin via le système EUTXO, qui pourrait potentiellement débloquer un nouveau cadre pour Defi sur Bitcoin et conduire l'activité à Cardano.

Cette possibilité pourrait-elle être suffisante pour justifier la place d'Ada dans le stock de l'actif numérique?

Comme David Nage, le gestionnaire de portefeuille de la société de capital-risque Arca, l'a dit,

«Comme le reste de la crypto, l'écosystème de Cardano doit trouver et soutenir les développeurs pour créer des produits et des applications sur lesquels des millions de personnes apprécient et dépendent alors, ils ont besoin de nartilleurs brillants pour solidifier le récit de la référence pour les États-Unis pour avoir plus de sens, à mon avis.»

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